英国股市多头对2025年的前景普遍乐观，主要基于低估值和高股息派发预期。尽管面临美国贸易政策不确定性、通胀压力和美联储货币政策等外部风险，但英国企业专注于防御性行业和服务业的特性，反而可能提升其相对吸引力。
多重利好因素支撑市场信心
多位基金经理表达了对英国股市的积极看法，认为其估值较低，且企业拥有充裕的现金储备，能够应对潜在的经济挑战。全球投资者转向收益策略，例如投资高股息公司，也为英国股市带来利好。富时100指数的股息收益率约为4%，显著高于欧洲斯托克50指数和标普500指数，其自由现金流收益率更是高达7.2%，是MSCI全球指数的两倍。金融板块、发动机制造商和航空公司等行业在2024年表现突出，股票回购计划也进一步推动了股价上涨。
高股息派发与股票回购成为推动力
大量英国公司积极进行股票回购，利用低估值提升股东价值和每股收益。富时100指数成分股公司中，有75%的收入来自海外，使其对汇率波动敏感。然而，如果发生全球贸易战，英国市场由于其服务贸易导向的特性，可能成为相对避风港。此外，英国大型公司的美国业务也可能从强势美元和美国经济中受益。英国股市中防御性板块（必需品和医疗保健）占比达30%，在全球市场动荡时更具吸引力。
资金外流与估值偏低并存的矛盾
尽管2024年英国股市回报率尚可，但资金外流问题依然存在，并购活动减少、IPO匮乏以及企业考虑迁往美国等因素导致股市去股份化。英国大盘股的交易价格较全球同行低40%，这与低估值密切相关。国内长期投资者（养老金/保险基金）和家庭对英国股票的配置不足是造成估值偏低的重要原因。
投资者观望情绪与潜在风险
许多投资者对英国股市前景仍持谨慎态度。全球投资者减持英国股票，对英国公司盈利增长预期依赖于利润率提升而非营收增长，这引发市场担忧。利率问题也是一个关注点，英国央行货币政策走向将影响市场情绪。利差扩大也对英国股市不利。
展望与结论
尽管存在潜在风险和挑战，但多位银行策略师对2025年英国股市仍持乐观态度，认为其上涨空间大于其他主要欧洲基准指数。低估值、高股息、股票回购以及防御性行业的特性，都为英国股市提供了支撑。然而，投资者需要密切关注全球经济形势、地缘政治风险以及英国央行货币政策等因素，谨慎做出投资决策。 区块链技术虽然目前并未直接影响到对英国股市的分析，但未来其在金融领域的应用，例如在证券发行、清算结算等方面的应用，可能会对股市产生深远影响，值得持续关注。
