公募基金“风格漂移”乱象：监管趋严，投资者风险几何？

近年来，公募基金行业发展迅速，监管层加强了对长期资金入市和行业合规性的监管。然而，“风格漂移”问题依然突出，部分基金经理频繁换股，偏离基金合同约定的投资方向。

2025年1月，证监会重申将坚决纠正“高换手率”、“风格漂移”等过度投机行为，延续了此前对短线交易的限制。济安金信基金评价中心数据显示，多只基金因风格漂移被不予评级，例如国投瑞银信息消费混合基金。

国投瑞银信息消费混合基金的投资范围明确规定了信息消费主题，但该基金2023年四季度持仓中大健康和农业股占比过高，严重偏离投资范围。基金经理吴默村在四季报中解释称，是基于政策扶持和消费市场变化进行的调整。然而，基金前十大重仓股中鲜有信息消费相关个股，消费行业整体配置比例也低，与基金合同约定严重不符。

投资者早已察觉到该基金的风格漂移，并在网络论坛表达不满。该基金业绩表现不佳，近两年、三年收益均未回正，规模大幅缩水。

业内人士指出，“风格漂移”的本质是基金经理偏离投资方向，增加投资者风险。托管行加强对主题基金的投资监督，对规范行业发展至关重要。风格一致性是公募基金作为投资工具的关键，监管部门的严格监管以及托管行的尽责监督，将有助于维护投资者的利益，推动公募基金行业健康发展。