中国资本市场论坛：戴相龙建议大型商业银行重新参与券商股权投资

2025年1月11日，在国融证券与中国人民大学国家金融研究院联合主办的第29届(2025年度)中国资本市场论坛上，中国人民银行原行长戴相龙发表主题演讲，引发了业内对商业银行与券商关系的广泛讨论。

戴相龙在演讲中回顾了中国券商的发展历程，指出早期许多券商由商业银行发起设立，但由于化解金融风险和“分业经营”监管政策的影响，商业银行逐渐剥离了券商股权。

然而，戴相龙认为，中国商业银行经过多年发展，资本实力和管理水平均有显著提升，并以欧美大型商业银行旗下券商的成功案例为参照，建议研究允许大型商业银行发起设立券商或持有券商股权。

他进一步分析了大型商业银行持股券商的潜在优势，认为这将有利于：

• 促进长期资金入市： 商业银行拥有大量的长期资金，可以为券商提供稳定的资金支持，促进资本市场长期健康发展。
• 提升券商品牌知名度： 大型商业银行的品牌影响力可以提升券商的市场形象和客户信任度，扩大市场份额。
• 补充资本金： 商业银行的资本注入可以增强券商的资本实力，提高风险抵御能力。
• 完善风险化解机制： 商业银行在风险管理方面的专业经验可以帮助券商更好地进行风险控制和化解。
• 支持大型商业银行战略转型： 参与券商投资可以丰富大型商业银行的业务模式，促进其战略转型。

戴相龙的建议引发了关于金融业监管、商业银行与资本市场互动关系等一系列重要问题的思考。允许大型商业银行重新参与券商股权投资，可能需要权衡利弊，并制定相应的监管措施，以确保金融稳定和市场健康发展。未来，这方面的政策走向值得关注，其对中国资本市场格局的影响也值得进一步探讨。区块链技术在其中扮演的角色也值得关注，例如，区块链技术可以提高交易透明度和效率，降低运营成本，这将为商业银行和券商的合作提供新的技术支持。同时，区块链技术也可能应用于金融监管，提高监管效率，降低监管成本，为商业银行和券商的股权合作提供一个安全可靠的运行环境。