A股春季行情：科技龙头领涨，AI主题火热，政策利好地产消费

近期A股市场在节后情绪回暖，春季行情展开。科技板块在DeepSeek概念催化下表现亮眼，带动投资热情高涨。截至2月14日，DeepSeek指数累计上涨48%，跑赢Wind全A指数43个百分点。

市场整体热度较高，估值和交易指标均处于历史偏中高位。但从大类资产比价指标看，A股性价比依然凸显，风险溢价率和股债收益比均处于历史高位。

行业和主题方面，AI、人形机器人等科技主题交易火热，相关龙头公司表现强势，带动电子、计算机、传媒、机械等行业交投活跃。其中，计算机行业热度指标接近历史最高位。DeepSeek指数和人形机器人指数估值和交易指标也处于历史高位。

个股方面，AI科技投资热潮下，科技龙头股市场热度更高。A股中，中芯国际、科大讯飞、中兴通讯等，港股中，小米集团、阿里巴巴等个股市场热度较高。

2025年A股春季行情正在展开，政策催化、流动性宽松、基本面改善是驱动因素。政策方面，宏观政策积极有为；流动性方面，1月新增社融创历史同期新高；基本面方面，企业利润改善，消费数据稳定增长。我们认为去年9月24日以来这轮行情是政策推动下的底部反转，春季行情涨幅或更加可观。

科技是市场主线，中国版“M7”概念正逐渐形成。DeepSeek大模型加速AI应用落地，政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技板块基本面有望向上。可重点关注AI技术应用端的消费电子、自动驾驶、人形机器人等，以及数字基建、信创、半导体等领域，中高端制造也值得关注。

此外，地产和消费医药板块也值得关注。地产板块经过长时间调整，估值和基金配置力度已处在历史低位，政策发力下基本面有望改善。“止跌回稳”的预期增强。消费医药板块资产负债表修复，财政政策发力，基本面有望改善，消费潜力有望释放。