瑞银下调长和盈利预测，维持中性评级，目标价43港元

瑞银发布研报，对长江和记实业有限公司（长和）的评级维持在“中性”，并下调了其未来两年的盈利预测。

核心观点： 瑞银认为，长和旗下零售、基建和电信业务的盈利能力相对稳定，与去年上半年基本持平。然而，考虑到宏观经济环境和行业竞争，瑞银将2025和2026财年的盈利预测分别下调12%和15%，预计每股盈利增长率将分别为3%和4%。基于此，瑞银给予长和43港元的目标价。

详细分析： 瑞银的报告指出，虽然长和的业务板块相对多元化，并且在各自领域占据一定市场份额，但其盈利增长面临多重挑战。例如，全球通货膨胀和加息环境对零售和基建业务的投资和消费都产生了负面影响；同时，电信行业的竞争日益激烈，也压缩了长和的盈利空间。

潜在风险： 投资者需要注意以下潜在风险：

• 宏观经济风险：全球经济下行或地缘政治动荡可能对长和的业绩造成重大影响。
• 行业竞争：零售、基建和电信行业竞争激烈，长和需要持续投入以保持竞争力。
• 监管风险：不同地区的监管政策变化可能对长和的运营产生影响。

投资建议： 虽然长和的业务相对稳定，但考虑到下调的盈利预测和潜在的风险，瑞银维持“中性”评级。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，决定是否持有或增持长和股票。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断。